Las inversiones en empresas nacientes (evito llamarlas
startups porque una startup no es todavía una empresa) en lo que se conoce como
una ronda semilla (la primera ronda de inversión de capital riesgo) suele ser
hecha por Business Angels. Normalmente, si tienen una cierta experiencia siguen
unas reglas para invertir del siguiente tipo:
- Diseñar una estrategia para entrar definiendo el sector donde se invierte, cuanto invertir en cada nueva aventura, determinar la dedicación para ayudar como mentor a los fundadores para evitar errores básicos.
- Definir la estrategia de salida a través de vender la participación en el momento más adecuado y para ello introducir unas cláusulas básicas en el pacto de socios que permitan salir con una buena plusvalía, como son las cláusulas de arrastre que facilitan la venta de sus participaciones.
- Reservar dinero para invertir en futuras rondas (A, B, …) aprovechando la prioridad como socio y de esta manera no diluirse excesivamente en las empresas invertidas que tienen un buen comportamiento y de esta manera no perder la ventaja que se obtuvo cuando se invirtió al principio con un riesgo mucho más elevado.
- Protegerse de los inversores futuros, en especial de los fondos de capital riesgo (VC) que muchas veces desean imponer como condición a su entrada el que sus participaciones tengan ventajas respecto a las de los inversores de rondas anteriores como, por ejemplo, que sus participaciones tengan distinta consideración en el caso de liquidación preferente.
- Ser consciente del riesgo que implica invertir en una empresa en fases iniciales. No se debe invertir más dinero del que se esté dispuesto a perder y que se pueda llegar a requerir para cubrir necesidades personales o familiares.
- Diversificar las inversiones para disminuir el riesgo, siguiendo el criterio de “no poner todos los huevos en la misma cesta”. Mejor hacer varias inversiones pequeñas que una inversión demasiado grande.
- Enfocarse en uno o dos sectores que se acaben conociendo bien y de esta forma aprovechar la experiencia y los contactos que pueden llegar a ser útiles para invertir más acertadamente.
- Blindar a los equipos a través del pacto de socios de forma que los emprendedores clave de dichos equipos no puedan abandonar fácilmente el proyecto a medio camino.
- Elegir otros inversores conocidos para invertir conjuntamente ya que los problemas o las oportunidades que no ve uno de ellos lo puede ver otro o que los acuerdos y las condiciones se pueden negociar mejor.
Es cierto que invertir en empresas nacientes es un actividad
de riesgo y para disminuirlo (aunque no eliminarlo), la experiencia y el
sentido común aconsejan seguir las reglas que aplican los Business Angels para
invertir.
